第一个问题：挖因子你要看怎么挖。机构的特点是大而全，能够承受高额固定成本，在这两个方面个人是绝对劣势的，比如很难同时把股票、期货、期权、债券全部精通，很难同时把行情、基本面、非结构化因子全部精研，很难每年付出几十上百万去采购付费数据，很难组建自己的线下数据采集团队。因此个人更合适只把精力聚焦于ETF或某类期货期权上，精研行情因子，这样真正跟你同赛道卷的其实也就是各个机构里的某几个研究员，个人的劣势就不那么显著了。

第二个问题：对，要研究资本壁垒低、技术壁垒高的策略，本质上就是只卷脑子，别卷钱和人月。举个例子，机构不会花大代价研究流动性不大不小的期货品种的日内择时策略，一般只会散养几个研究员与实习生跟你卷。注意，是择时，不是套利或做市；是日内，不是高频。这里给高频定义一个标准，就是单策略在单品种的一个最小行情更新周期内可能会下多个基于不同判断的订单，即你对行情的考察与操作比行情发布更高频。如果你只是每个tick/snap/trade/depth到达后生成一个判断然后下单，那只能叫日内，不叫高频，更不用说基于kline的策略了，那更不叫高频。