因为频繁交易会产生大量手续费，有些高频交易者甚至能依靠交返赚大量的利润，高频交易者的交反最高达到95%，百万级别的期货账户就能获得，2020年~2023年市场上涌现出一大批高频交易团队，主要就是赚取交易所返还的，2024年这一块已经GAME over 了，因为政策的变化，导致做不。

1. 大多数人都是没有人脑对原始行情/量价数据升维再降维的能力的，大部分人也理解不了市场的随机性/概率分布在被观测坍缩之前，交易的结果是不可知的。而大部分做短线的主观交易者却觉得自己能看技术指标（行情数据的升维）去综合判断（降维）市场走势，从而去频繁交易。

2. 时间可以消除不确定性，让确定性的事件回归，所以降频搞主观价投的高手是能挣钱的。

3. 和1是一个意思，主观做短线很难去fit准这个在高维的不确定性，原因是人脑很难处理大量的数据，而且人脑很容易把不该fit的东西去fit，比如说判断大盘短期走势，这个术语叫做过拟合。

4. 现有的多因子模型语境下的量化，是有能力fit一部分的不确定性，即使是时变，也有更高维的变化中的不变。

5. 剩余的不确定性，要么靠高的交易频率来消除掉，要么靠某种方式控制住/hedge掉，量化的中低频（年30-50倍双边换手，整个仓位一周以内就得全部换一遍）对于部分主观交易者来看已经高到不可思议了。

6. 肥尾也是某种不可知的不确定性，这个可能是量化的盲区，但也就是一个付出成本对冲的事儿。